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  2021-12-23 18:19 连俊兰 客户经理

  主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。国际三大评级机构：惠誉、标普和穆迪。
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  2021-12-23 18:12 齐晓字 客户经理

  昨天，世界三大评级机构之一的标准普尔公司（Standard & Poor’s）将中国的主权信用评级从AA-降到了A+，展望由“负面”调为“稳定”；

  今天一早，中国财政部回应称，“标普调降中国主权信用评级是一个错误的决定”，“标普将融资平台公司债务全部计入政府债务，从法律上是不成立的”

  国外评级机构下调对中国的主权信用评级，说实在的并不算什么真正的“新闻”。但为什么，一个国际机构的动作，能引发中国财政部的大篇幅回应？以标普为代表的评级机构，到底是一种什么样的存在？主权信用评级的评价标准是什么？它可信、有说服力吗？

  因为无论是在1916年打仗时还是之后，无论借款主体是国家政府（欧洲的战争经常以国债的形式筹措资金）、是企业还是某个地方政府，在当时的历史条件下，必然会存在信息不对称的情况——比如，美国的投资者要借钱给欧洲某国打仗，但不了解他们，怎么办？依赖评级机构给一个评价。投资者不知道某个企业是否值得投资、投资多久，怎么办？参考评级。

  说白了，评级机构扮演金融中介的地位——有人想筹钱，有人想放钱出去获得收益，但两个人不认识、不了解、不信任，就需要有评级机构站出来告诉投资者，发债方甲信用不错，俩A；发债方乙差一点，要借需谨慎。

  信用，是金融市场最重要的东西。有信用，借钱易；没有，难。企业如此，政府也一样。如果大家都普遍认可某个机构的评级，那这种信用就会成为筹码。

  以一国的国债为例，国债的风险系数是不一样的，主权评级越低，风险系数就越高，那么在出售国债时要准备的风险损失准备金也就相应要留出更多，最终，将拉高国债的价格，从而影响到一个国家的融资成本。

  当然，评级机构就可以依赖这种专业化的服务获得报酬。在现代，企业要发债，可能会请评级机构先给自己评级，付酬；投资机构也会请评级机构去给某个投资标的评级，或者购买其报告等，一样付酬。

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  2021-12-23 18:05 齐斯琴 客户经理

  主权信用评级
  简介:
  主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。
  国际三大评级机构:
  目前涉及主权信用评级业务的主要是国际三大评级机构：惠誉、标普和穆迪。国内四大评级机构中的大公国际于2010年7月份发表了第一篇中国版的主权评级报告，涉及全球50多个国家，报告首次将中国的信用评级升至美国等西方发达国家之上，引起了巨大反响。
  评级机构的职能就是评定某国家某公司发行的证券（股票债券等）在未来的安全性、收益性流动性等方面综合分析，得出这些证券的投资价值和风险级别，他们的评定对世界各国投资者有指导和影响作用。穆迪，标准普尔，惠誉国际为全球三大评级机构，且均为美国公司。
  国家主权信用评级的内容:
  国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。　国家主权信用评级具体涉及的主权评级有：长、短期外币债国家上限评级，长、短期外币银行存款国家上限评级。鉴于外币转移风险及国家系统风险，国家上限评级代表了外币债务发行人所能得到的最高评级。另外还涉及政府外币及本币长期债券评级。主权评级标准从AAA至C。
  例如，在确定或调整主权信用评级及评级前景时，穆迪一般主要考察该国的宏观经济状况及前景以及财政状况及货币政策。其中中央政府的债务负担(主要指外债)及偿债能力是主要的考察指标，但一国的经济增长前景对主权评级来讲则显得更为重要。穆迪2004年8月对美国主权信用年度报告中的观点是尽管美国政府债务及支出加大，美国主权评级AAA反映了其经济前景稳定及美元的统治地位。相信尽管未来几年美国经常帐赤字仍将维持，但政府的债务水平相对于美国的经济规模而言仍将与AAA主权评级相称。
  宏观经济指标中国际贸易收支、国际储备、投资、失业率及通货膨胀水平也是重要的评级依据。当然政府实施积极的经济改革将对评级产生支持，而利率及汇率等反映金融市场稳定的指针也是评定主权评级的要素，因为通常利率大幅下降及汇率相对稳定将有助于一国政府的债融资压力减轻。另外，国家政局稳定也是主权信用评级的重要基本因素。若政局不稳，通常也会将主权评级及前景加以调整。
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  2021-12-23 17:59 车庆云 客户经理

  穆迪、标普、惠誉对中国给出的评级分别为A1、A+、AA-，国际评级机构标准普尔上调了中国主权债务评级。

  其中，长期债务评级由原来的"BBB＋"上调至"A--"，短期债务评级由原来的"A--2"上调至"A--1"，评级展望为"正面"

  此前，标准普尔对中国主权债务评级曾进行过四次调整。对于此次评级调升，标准普尔的理由是：中国金融体系的改革使政府信用实力得到提升，并且企业的经营状况得到了改善。目前，中国经济改革与中国宏观经济稳定发展已经形成了良性循环。

  业内人士认为，此次中国主权债务信用评级的调升，将有助于进一步降低中国在海外发债融资的成本。按惯例，在海外发行的中国主权债券定价一般是在美国国债的利率水平上再加点，而加点的幅度则由中国财政部和国际购买者通过磋商决定

  其中，信用评级是磋商的重要基础，信用等级越高加点越少，中国主权债的发行成本就越低。中国今年才上升为：AA_，去年标普评级为：A+。

  扩展资料：

  基本原则

  1、注重深入实地调研，获得第一手资料

  为采集第一手资料，惠誉国际信用评级分析师要现场访谈发债企业的管理层，访谈对象包括行政、财务、投资项目、销售、计划发展等部门的负责人。

  此外，分析师还要对与发债企业有债权债务关系的其他部门或企业进行调查与访淡，目的是了解发债企业历史资信情况、债务的真实压力以及资金回笼情况等。

  2、定性和定量相结合，强调定性分析和行业差异

  惠誉评级指标体系包括定量和定性两方面，在财务分析和部分指标预测中采用定量分析外，还大量采用定性分析，综合各种因素分析和专家意见得到评级结果，从而全面反映受评对象的风险构成

  同时注重不同行业或同行业内评级对象信用风险的相互比较，评级指标根据被评对象及经济主体所处行业不同而不同，并考虑全球的一致性。

  3、侧重对未来偿债能力和现金流量的分析评估

  惠誉评级以对受评对象现有偿债能力的静态分析作为线索，侧重分析评级对象的未来偿债能力，如经济周期、行业中竞争地位、市场状况、经营管理者素质、可能影响受评对象信用的兼并、法律诉讼等突发事件等。

  在财务分析中注重分析现金流量，惠誉信用评级认为清偿到期债务的能力大部分取决于企业的现金流量是否充足，分析师尤其要关心的是企业经营活动中产生的净现金流。

  参考来源：

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  2021-12-23 17:53 齐旭明 客户经理

  标准普尔上调中国主权信用评级
  2010年12月17日 00:31:30 　来源： 新华网 【字号 大小】【留言】【打印】【关闭】
  新华网新加坡12月16日电 国际主要评级机构标准普尔公司16日宣布，将中国长期外币和本币主权信用评级由“A＋”上调至“AA－”，长期评级展望为稳定。与此同时，标准普尔确认对中国“A－1＋”的短期评级，并将中国的转兑评估体系评级也由“A＋”调整至“AA－”。
  标普信用分析师陈锦荣表示：“此次评级上调反映了标准普尔对中国宏观经济和金融稳定性风险评估的乐观调整。根据我们过去两年的观察，我们相信中国政府有能力及时采取措施应对未来可能对金融稳定性造成威胁的事件。”
  标普在新闻公报中说，在近期全球经济放缓期间，中国政府发布事关结构性改革的最新声明与实施意见，从而改善了宏观经济中期稳定性的可能性。陈锦荣表示：“因此，我们下调了或有负债转为真实负债对中国政府带来沉重财政压力的可能性。”
  标普认为，该公司上调中国的主权信用评级反映了其对中国经济增长潜力强劲的观点。
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  2021-12-23 17:33 齐显影 客户经理

  据报道，9月21日国际信用评级机构标准普尔21日将中国主权信用评级由AA－下调为A＋，展望由负面调整至稳定引发社会的广泛关注，专家表示主权信用评级是信用评级机构进行的对一国政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的评判。

  国家主权信用评级(Sovereign rating)是指评级机构依照一定的程序和方法对主权机构(通常是主权国家)的政治、经济和信用等级进行评定，并用一定的符号来表示评级结果。信用评级机构进行的国家主权信用评级实质就是对中央政府作为债务人履行偿债责任的信用意愿与信用能力的一种判断，作为中央政府对本国之外的债权人形成的债务，一般由债权人所在国家的信用评级机构进行国家主权信用评级。

  据悉主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分主权信用评级漫画析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。

  针对标普下调评级，分析人士表示，在中国经济稳中向好的驱动下，今年以来，财政收支形势趋好。1-8月，全国财政收入同比增长9.8%，比上年同期加快3.8个百分点；全国财政支出同比增长13.1%，高于收入增幅3.3个百分点，为经济平稳增长和经济结构调整发挥了重要作用。

  网友纷纷表示，中国的经济一定会引领世界经济的发展！

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  2021-12-23 17:20 辛培勇 客户经理

  穆迪、标普、惠誉对中国给出的评级分别为A1、A+、AA-，国际评级机构标准普尔上调了中国主权债务评级。

  其中，长期债务评级由原来的"BBB＋"上调至"A--"，短期债务评级由原来的"A--2"上调至"A--1"，评级展望为"正面"。

  此前，标准普尔对中国主权债务评级曾进行过四次调整。对于此次评级调升，标准普尔的理由是：中国金融体系的改革使政府信用实力得到提升，并且企业的经营状况得到了改善。目前，中国经济改革与中国宏观经济稳定发展已经形成了良性循环。

  业内人士认为，此次中国主权债务信用评级的调升，将有助于进一步降低中国在海外发债融资的成本。按惯例，在海外发行的中国主权债券定价一般是在美国国债的利率水平上再加点，而加点的幅度则由中国财政部和国际购买者通过磋商决定。

  其中，信用评级是磋商的重要基础，信用等级越高加点越少，中国主权债的发行成本就越低。

  扩展资料
  

  主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。

  主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。

  国家主权信用评级具体涉及的主权评级有：长、短期外币债国家上限评级，长、短期外币银行存款国家上限评级。

  鉴于外币转移风险及国家系统风险，国家上限评级代表了外币债务发行人所能得到的最高评级。另外还涉及政府外币及本币长期债券评级。主权评级标准从AAA至C。

  参考资料来源：