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  2022-01-31 08:10 樊成钢 客户经理

  通胀啊~主要有输入型，成本推动型，钞票超发等
  我国目前由于金融危机增发的四万亿救市计划带来通胀，还有国际形势严峻收国外通胀输入也有一定影响的。
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  2022-01-31 08:04 齐星星 客户经理

  　西方经济学理论认为,通货膨胀按其成因可以分为需求拉上通货膨胀、成本推动通货膨胀,混合通货膨胀及结构性通货膨胀.综合当前日益复杂的国内国际环境,我国现阶段的通货膨胀似乎很难用某一种传统理论来解释.笔者认为当前我国通货膨胀的压力主要来自以下几个方面:
  1.成本推动的压力
  (1)能源和粮食价格的过快上涨
  能源和粮食价格的过快上涨是本轮通货膨胀的主力贡献军, 价格的传导不断推动着各种成本的上扬.能源和粮食属于工业生产的上游产品,当其价格上涨积累到一定程度时,必然会传导到下游产品.
  不断高起的油价迫使全世界加快发展替代能源,进一步增加了对玉米的使用,加工为燃料乙醇,推动了全世界玉米价格的上涨；油价上涨使化肥和柴油等价格上涨导致的产粮成本的提高需求的增加,以及饲料的价格上涨,在本就因为2006年猪价过低和疫病双重影响而生猪存栏量下降的我国,加大了养猪成本,养猪户更加不愿意养猪,从而更加加大了生猪的供需缺口,直接表现为猪头价格首当其冲的上涨.当前,食品上涨是一种全球现象,受全球粮价影响,我国粮价也在上涨,从粮食与水果、水产品等其他副食品之间的成本和比价关系看,个别生活必需品价格上涨已经带动其他相关生活必需品同时涨价.
  (2)经济结构调整带来的良性价格调整
  通货膨胀看上去是价格变量的调整,它的背后是经济变量的调整.经过多年的粗放型增长方式高速发展,中国从2003年开始,已经慢慢开始转向经济增长速度与质量并重的阶段.不论是和谐社会的目标,还是绿色GDP、节能减排、减少污染等力度的加强,以及今年开始实施的新劳动法,这些无一例外的都在原有基础上增加了成本.成本的增加必然带来了价格的上调.然而,这样的价格上涨是良性的.当经济结构调整经历价格的阵痛最终调整到更均衡的状态,整个社会将享受更加良性的发展.
  (3)工资推动通货膨胀
  西方经济学认为,工资提高和价格上涨之间存在因果关系：工资提高引起价格上涨,价格上涨又推动工资提高.CPI 高企不下,人们明显感觉生存成本加大,企业也将面临提高工资标准的压力.对于利润空间本就微薄的企业而言,可能将增加的成本进一步转移给消费者,这也就是西方经济学中所称的“工资——价格螺旋上升”. 2.流动性过剩的压力
  从统计数据来看,广义货币1999年底到2008年一季度末从12 多万亿增长到42多万亿,增长了3倍多;各项贷款1999年底到2008年一季度末从9多万亿增长到27多万亿,增长了3倍;外汇储备1999年底到2008年一季度末从1546多亿增长到16821多亿美元,增长了10倍多.大量的流动性泛滥,支撑着本轮通胀.我国流动性过剩的原因,一是国际贸易顺差过大,带来了巨额的外汇占款,直接大量增加了基础货币量;二是由于中国境内较高的资本回报率和国际对人民币升值的预期,外资大量流入中国;三是中国连续多年宽松的货币政策,以及国内金融机构的信贷规模的扩大,为了鼓励投资、刺激经济增长,中国在宏观上一直保持着低利率的货币政策.在宽松的货币政策下,各国内金融机构放出大量的流动性.
  3.经济增长速度过快形成的通胀压力
  2003年以来,我国GDP速度一直在10%以上,而且呈逐年加快的趋势.在经济高速增长的同时,某些经济结构问题更加突出,特别是投资与消费的比例结构和三次产业结构中长期存在的问题不仅没有得到改善,而且日趋严重.在这样的状态下,过高经济增长和过快投资增长成为了通货膨胀的动因.4.通货膨胀预期带来的压力
  温总理在中外记者会上提到, 在物价上涨较快时,物价的预期比物价上涨本身更可怕.本轮通胀从食品价格开始,从人们日常消费的商品价格开始,使人们有着最深切的体会.人们,尤其是收入水平比较低的人们会发现生活成本明显增加.近期央行的调查显示,65%的受访者预计物价会再度上扬,而通常情况下仅有半数受访者有此预计.通常情况下,一旦人们对通货膨胀的预期继续上涨,通胀压力将进一步增大4.通货膨胀预期带来的压力
  温总理在中外记者会上提到, 在物价上涨较快时,物价的预期比物价上涨本身更可怕.本轮通胀从食品价格开始,从人们日常消费的商品价格开始,使人们有着最深切的体会.人们,尤其是收入水平比较低的人们会发现生活成本明显增加.近期央行的调查显示,65%的受访者预计物价会再度上扬,而通常情况下仅有半数受访者有此预计.通常情况下,一旦人们对通货膨胀的预期继续上涨,通胀压力将进一步增大
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  2022-01-31 08:01 辛培勇 客户经理

  众所周知，衡量通货膨胀率的物价指数包括消费物价指数（CPI）、生产物价指数（PPI）、GDP平减指数。通常我们把消费物价指数（CPI）作为观察通货膨胀水平的重要参考指标，因为这一指标和社会大众的生活水平息息相关。
  由于受雪灾、“翘尾”等因素的影响，2月份CPI再创新高纯属预料之中，然而增幅却超出我们的预测。预计未来我国通货膨胀的压力仍然十分巨大，不容乐观！
  继2008年1月居民消费价格总水平(CPI)创出1997年以来的月度新高达到7.1%后，2月份CPI再创新高达到8.7％。从CPI的八大类别构成中来看，食品价格上涨23.3％，居住类价格上涨6.6％，医疗保健及个人用品类价格上涨3.2％，烟酒及用品类价格上涨2.4％，家庭设备用品及维修服务价格上涨2.1％，而衣着类、娱乐教育文化用品及服务类、交通和通信类继续下跌，仍然延续这“五涨三落”的格局。显而易见，2月份CPI的高企，主要是由于食品价格大幅上涨所致，其对CPI上涨贡献度约为90%左右。而食品价格上涨的原因，则主要是雪灾以及春节等因素所引起的。比起，春节所导致的错月效应，雪灾的影响将会更长一些。我国21个省（区、市、兵团）都遭遇了50年罕见的雪灾，农作物受灾面积1.77亿亩，绝收2530万亩，因灾直接经济损失1111亿元，今年的粮食收成面临巨大的考验。由此，也可以看出，今年CPI难以大幅回落。
  另一方面，从全球的范围来看，生物能源的发展以及作为工业企业的原材料，使得农产品价格仍将维持稳步上涨的趋势。根据国家粮油中心数据，07 年我国玉米年度总消费量预计达到1.430 亿吨，工业消费预计达到3100 万吨，占比达21.7%，较上年度提高350 万吨；07 年国内豆油年度总消费量达到930 万吨，工业及其他消费预计达到80 万吨，占比8.6%。国际农产品价格对于国内输入性的价格上涨压力也较大；根据农业部07 年12 月份的数据，美国玉米到岸税后价比同期国内玉米到港价高出700 多元/吨；12 月份美国墨西哥湾，硬红冬麦到岸税后价比同期国内优质麦运到销区的批发价每吨高2000 多元；据测算，12月下旬，山东地区进口大豆税后价比当地国产大豆采购价每吨高300 元左右。国内外的价差对于国内价格的推动压力很大。
  此外，从国际供求关系看，世界谷物储备减少，全球粮食市场供给趋紧支持价格趋势性上涨。联合国粮食及农业组织1月13日发布报告预计，世界谷物储备将降至近20年来最低水平，全球粮食市场供应趋紧、价格高企的局势短期内难以缓解；生物燃料生产在近一段时期“吃掉”近1亿吨谷物，成为谷物市场重要消费源之一。其中，用于生产生物燃料的玉米约为9500万吨，占世界玉米消费总量的12%左右。
  综合来看，农产品生物能源方面应用、雪灾、及PPI上涨压力等各种因素的推动下，未来我国的通胀压力仍然十分艰巨。
  房地产价格上涨、劳动力成本上升、输入型通胀压力、以及基础货币过度投放等因素是导致国内通货膨胀的主要原因。
  笔者分析认为，目前导致我国通货膨胀的原因主要有以下几个方面：
  一、房地产价格上涨
  虽然通货膨胀的根本原因是流动性过剩，但是房地产价格上涨在我国的本轮通货膨胀中起着举足轻重的作用，甚至可以说是导致我国本轮通货膨胀的深层次原因。
  首先，我们分析我国开始于2006年的这轮通货膨胀，一个不可忽视的背景就是全国各大城市的房价涨幅惊人。（如下图1）2007年我国各大城市房价涨幅：
  我们看到在刚刚过去的2007年，以深圳为首的全国各大城市房价的涨幅均超过了100%。我们知道，房价是构成商品价格的重要组成部分。从商家的角度来看，房价的上涨直接导致房租的增加，而商家是以获得利润为前提，这必然促使商家将房租的成本通过商品价格的上涨转嫁给最终的消费者。随着越来越多的商品价格的不断上涨，就促进了通货膨胀的产生。
  其次，我国房地产税费“多如牛毛”（如下表1）。
  在房地产的价格构成中，建筑成本占30％-40％，地价、税费及开发商利润占到60％至65％左右。如果按目前开发商平均利润率、地价15％-20％测算，那么剔除这部分后，房价构成中各种税负比重达到了40％左右。居民的生活成本提高了，自然要求提升工资，在和谐社会的氛围下，工资上涨趋势不可逆转。
  再者，在我国当前负利率的情况下，富人们急需为自己的资金找到保值增值的途径，房地产强大的保值增值功能加速了其供不应求的局面，这样会进一步促进房价的上涨。并且在通胀持续的情况下，房租的上涨不会停止。可以看出，房地产的投资价值是国家宏观调控所无法改变的。
  总之，房地产是货币供给和通货膨胀之间的主要传导渠道，其价格的上涨首先带动了钢材水泥产能的扩张，城市的扩大也使的交通更加繁忙，使得更多的家庭选择购买私家车，从而加大了对煤炭、铁矿石、石油等资源品的消耗，而我国目前国内根本无法满足这些资源品的消耗，所以资源品对外依存度的上升又给国内带来很大的输入型通胀压力。
  二、劳动力成本上升
  根据“菲利普斯曲线”可知，通货膨胀是实现经济的高速发展以及保持低失业率的代价与成本。
  我国现今肉类等食品价格的上涨使居民的可支配收入下降，较大地影响了消费者的购买力。本来就已很低的工资难以维持工人的最基本生活需求，迫于生活的压力，提高工资的呼声会越来越高。而政府一方面通过行政手段控制物价的上升，另一方面不断出台宏观调控政策来试图平抑物价。众所周知，我国的劳动力市场是开放竞争的。但是现在已经有了最低工资的管制。就是各地政府根据当地的生活水平，规定了员工的最低工资标准。从经济学上来讲，一种政策的实施必然会引起或刺激其他经济问题的产生，必然要牺牲其他宏观经济目标来为这种政策的后果买单，正所谓“鱼和熊掌不可兼得”。在此则意味着，最低工资制、新《劳动合同法》等政策措施，保障了社会普通居民的利益，特别是下层人们的利益，这又可能引起物价水平的进一步上升，最终将走入“工资――物价螺旋”，通货膨胀将更加严重。
  总的来看，政府对经济生活的干预带来的只能对宏观经济的一个部分或几个部分产生作用，而在政策的执行中要以其他经济目标为代价，这也验证了阿罗不可能定理，即公共选择的规则不可能实现以个人为基础的公共利益。阿罗认为，如果能够利用市场规则，就应该尽可能地利用市场选择的规则，而公共选择的规则应该尽可能地少用。因此，尽可能地使人类事物沿着市场机制去运行，为市场机制创造条件，就成了首要的选择。由此可见，我们国家对劳动力市场的干预，以及宏观政策的出台确实保证了充分的就业，但同样也在一定意义上将整个社会带进了一个通货膨胀的世界里。我们认为，政府应该是“两害相权取其轻”：当充分就业的宏观经济目标已经实现时，着手考虑采取措施解决目前国内的通货膨胀。
  三、输入型通胀压力的推动
  输入型的通胀，主要指由于国际市场大宗商品价格上涨推动了国内生产产品价格上涨，最终影响居民消费价格上涨所形成的通货膨胀。我国经济高速发展促使我国对进口原材料的依存度逐年提高（如下图2）。其中对大宗资源型商品的依存程度已经达到相当高的水平，预计08年原油对外依存度将达47％，铁矿石对外依存度将达57％。对于原油价格而言，长期来看，价格将不断上涨。前期铁矿石谈判已经尘埃落定，08年铁矿石价格上涨65％-71.5％。对于这些工业生产所必须原材料，我国政府和企业只有被动挨打的份。因为这种大宗商品的价格决定权在国外，国内宏观调控部门对这些因素的控制力很弱。在这种情况下，上游产品价格上涨传导到中下游的产品，进而引发了成本推动型通货膨胀。
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  2022-01-31 07:58 赵飞英 客户经理

  通货膨胀，一般定义为：在信用货币制度下，流通中的货币数量超过经济实际需要而引起的货币贬值和物价水平全面而持续的上涨。用更通俗的语言来说就是：在一段给定的时间内，给定经济体中的物价水平普遍持续增长，从而造成货币购买力的持续下降。
  通货膨胀的主要原因：
  (1)直接原因：不论何种类型的通货膨胀，其直接原因只有一个，即货币供应过多。
  (2)深层原因：
  ①需求拉上。即由于经济运行中总需求过度增加，超过了即定价格水平下商品和劳务等方面的供给而引发通货膨胀。
  ②成本推动。成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨，造成成本向上移动的原因大致有：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨。
  ③结构失调。即由于一国的部门结构、产业结构等国民经济结构失调而引发通货膨胀。我国由于存在着较为严重的经济结构失调问题，因而结构失调型通货膨胀在我国也时有发生
  ④供给不足。即在社会总需求不变的情况下，社会总供给相对不足而引起通货膨胀。
  ⑤预期不当。即在持续通货膨胀情况下，由于人们对通货膨胀预期不当（对未来通货膨胀的走势过于悲观）而引起更严重的通货膨胀。
  ⑥体制原因。 由于体制不完善而引起的通货膨胀。 以上是通货膨胀的几种主要成因。应该注意的是，对于某一次具体的通货膨胀，其成因往往不是单一的，而是多种原因综合在一起导致的，因此需要综合全面的分析。
  我国通货膨胀分析：
  第一、需求过度，流动性过剩产生通胀压力。自2008 年金融危机爆发以来，为了避免我国经济受到重大损失，我国政府开始实施积极的财政政策和稳健的货币政策。在这些政策的刺激下，各级政府聚集了大量资金并对基础设施建设进行大量投资；与此同时，房地产在内的固定资产投资不断增加，整个经济体呈现过热现象，物价上涨压力巨大。此外，我国当前货币投放量增速过快，出现流动性过剩现象。我国流动性过剩的主要源于投资和消费的矛盾，由于我国居民消费意识比较淡薄，金融投资观念落后和投资领域狭窄，居民会选择存款方式以期获得稳定的利息收入，这样就会使得银行的可贷资金逐渐增多，信贷膨胀带来的是投资过热，投资的增长又会增加国民收入，一旦投资过热，通货膨胀问题也就产生了。
  第二、原材料价格上升推动整个物价上涨，即成本推动导致通货膨胀，传统意义上，拉动需求有三驾马车：消费、投资、出口，其中消费支出是总支出的主要力量。在发达国家消费占GDP总量的2/3 左右，其次是投资和出口。而在我国呈现相反的格局，出口占比最高，其次是投资与消费。投资和出口驱动型的增长模式，一方面加剧了国内能源、燃料等资源的紧缺，资源的稀缺性促使产品物价上涨，另一方面加大了国外大宗产品价格上涨对国内经济的冲击力，并导致输入型通货膨胀。
  第三、全球流动性对我国通货膨胀传导的机制 随着经济全球化和金融一体化的深入发展, 外国货币政策对我国经济的国际传导愈加明显, 全球流动性越来越多地影响到我国内部的金融条件, 特别是其对我国通货膨胀的传导日益引起学者们的关注。全球流动性不仅可能通过总需求渠道影响到一国的通货膨胀, 还可能通过利率、货币和进口商品价格等渠道影响到我国的通货膨胀。
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  2022-01-31 07:55 赵骏凯 客户经理

  论如何治理通货膨胀
  内 容 摘 要
  本文通过对通货膨胀的含义、产生原因及其对社会经济的影响的论述，进一步阐述了西方国家和发展中国家如何治理通货膨胀，然后结合我国国情从多个角度就治理通货膨胀的方法和措施进行论述。
  一、什么是通货膨胀
  通货膨胀的定义形式繁多，众说纷纭。"布朗芬伦纳”和"霍尔兹曼”把其归纳为四种类型：
  （一）认为通货膨胀是一种太多的货币追逐太少的商品的普遍的超额需求状况。
  （二）通货膨胀是总的或人均的货币存量或货币收入的增加。
  （三）通货膨胀是带有附加条件的物价水准上涨，它的预期是不完全的，它会（通过成本提高）使物价进一步上涨；它不会使就业和实际产量增加，它比某种“安全”速率变动地更快一些，它由“货币”方面的问题引起，它是扣除了间接税和补贴的价格度量，而且它是不可逆转的。
  （四）通货膨胀是由外汇汇率或黄金价格度量的或是由黄金超额需求或官方汇率计算的外汇额需求表示的货币对外价值的下跌。
  以上四种定义从不同角度给通货膨胀作出的定义。前两种定义从商品价值规律出发，出发点是正确的，至少是希望从本质上给通货膨胀予以揭示。但其均以某一种原因给通货膨胀作定义，难以使人信服。引起通货膨胀的原因是多样的，以某一种原因作定义是不全面的。第三种定义是以外部标志为根据的通货膨胀定义的扩大形式，它要求通货膨胀定义具有某些特征，事实上只是一种描述，而非定义形式。第四种定义强调一般物价水准的对外上涨。虽然在一定条件下，其适合开放经济，但其参照系本身就具有不确定性，而且完全舍弃了通货膨胀内在本质的体现。
  二、通货膨胀的主要成因
  通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。按照通货膨胀的严重程度，可以将其分为三类：
  第一，爬行的通货膨胀，又称温和的通货膨胀，其特点是通货膨胀率低而且比较稳定。
  第二，加速的通货膨胀，又称奔驰的通货膨胀，其特点是通货膨胀率较高（一般在两位数以上），而且还在加剧。
  第三，超速通货膨胀，又称恶性通货膨胀，其特点是通货膨胀率非常高（标准是每月通货膨胀率在50％以上）而且完全失去了控制。
  另外还有一种受抑制的通货膨胀，又称隐蔽的通货膨胀。这种通货膨胀是指经济中存在着通货膨胀的压力，但由于政府实施了严格的价格管制与配给制，通货膨胀并没有发生。一旦解除价格管制并取消配给制，就会发生较严重的通货膨胀。
  三、通货膨胀的经济效应
  通货膨胀是不能完全预料的，这种不可预料将会导致实际工资率或利率的改变，从而造成实际收入与实际财产的重新分配，并影响产量、就业及经济增长。经济学上的通货膨胀效应就是从这个意义上分析通货膨胀的影响的。
  （一）通货膨胀对实际收入和实际财产再分配的效应
  通货膨胀最主要的效应是造成实际收入和实际财产的再分配。当发生非预期的通货膨胀时，工薪收入者、养老金及退休金收入者由于名义收入不变或名义收入增长慢于价格的上涨，会蒙受损失；而从利润中获取收益的集团，将是通货膨胀的受益者，因为在货币工资率不变或调整滞后的情况下，都会增加厂商的收益和利润。故不能预期的通货膨胀会导致收入从工薪收入集团向利润集团的转移，从而使收入分配的不均等化进一步加剧。
  通货膨胀对财产价值的影响主要取决于财产的形式。有的财产形式能够随通货膨胀而增加它的货币价值，这类财产称为可变价值财产。如房地产、黄金、汽车等物质资产和股票之类的金融资产，不仅不会在通货膨胀中贬值，甚至还会得到额外的收益；相反持有固定货币面额的资产所有者，将在通货膨胀中受损，因为固定面额的资产如活期存款、现金、债券等会因为通货膨胀而贬值。与此相对应，对于承担固定货币面额的债务人，会因通货膨胀降低了偿还货币的实际价值而成为受益者；相反，享有固定货币面额的债权人会遭受损失，从而发生不利于债权人而有利于债务人的不公正的财产再分配。由于企业与政府往往是处于债务人的地位，居民户处于债权人的地位，因此通货膨胀将造成有利于政府和企业而不利于居民户的财产再分配。同时，由于通货膨胀使私人部门名义收入增加，扩大了所得税的纳税基础，使私人部门的所得税等级向上变动，造成税收扭曲。因此，从这个意义上讲，通货膨胀又可以称为通货膨胀税。
  （二）通货膨胀对产量和就业的短期效应
  在非充分就业情况下，未被预期的通货膨胀使实际工资成本下降，利润增加，产量和就业扩大。较高的通货膨胀率使持有实际资本比持有现金更有吸引力，从而使实际资本增加，总供给和就业增加。但另一方面，在通货膨胀中，企业可能要求增加存货，又会增加利息成本；企业力求减少手持现金和储备金，这将增加“损耗成本”即资产管理成本和造成资金周转不灵使生产缩减；居民在通货膨胀中的超前购买与过度消费会造成相当长时期内耐用品的需求减弱，导致经济的严重衰退。
  在充分就业的条件下，通货膨胀只会促进工资成本的上升而进一步推进通货膨胀，会对经济体系的各个方面与环节产生破坏性的影响。
  即使通货膨胀是可预期的，高通货膨胀也会导致相对价格波动，使企业计划的难度增大，从而管理缺乏效率，收集、处理信息的成本上升，谋求资产形式转化的资产管理成本上升，最终对生产造成影响。
  （三）通货膨胀对经济增长的效应
  从长期看，通货膨胀使国民收入的更大部分转归利润和非工资收入者。这类高收入集团具有较高的储蓄倾向，从而提高了社会平均储蓄倾向，促进了经济增长。但另一方面，在通货膨胀中，居民户会扩大目前消费而减少储蓄，高收入阶层会更倾向于购买可变价格财产，使社会储蓄不一定增加。通货膨胀扭曲的税收也会抑制投资，导致产量下降。如果通货膨胀是可合理预期的，工资调整滞后将不复存在，实际工资成本上升，通货膨胀对经济增长将带来不利影响。
  四、通货膨胀的治理
  （一）西方国家对通货膨胀的治理
  通货膨胀严重影响了资本主义国家经济的正常发展，为此，各主要资本主义国家都十分重视平抑通货膨胀，将其视为经济工作的主要任务之一，制定并采取了一系列措施抑制通货膨胀。概括而言，主要治理措施有下列几种：
  1、紧缩性货币政策。由于通货膨胀是纸币流通条件下出现的经济现象，引起物价总水平持续上涨的主要原因是流通中的货币量过多。因此，各国在治理通货膨胀时，所采取的重要措施之一就是紧缩货币政策，即中央银行实行抽紧银根政策，即通货紧缩或紧缩货币，通过减少流通中货币量的办法以提高货币购买力，减轻通货膨胀压力。掌握货币政策工具的中央银行一般采取下列措施：
  （1）出售政府债券，这是公开市场业务的一种方法，中央银行在公开市场上出售各种政府债券，就可以缩减货币供应和货币供应潜在的膨胀，这是最重要且经常被利用的一种抑制政策工具。
  （2）提高贴现率和再贴现率，以影响商业银行的利息率，这势必带来信贷紧缩和利率上升，有利于控制信贷膨胀。
  （3）提高商业银行的法定准备金，以减少商业银行放款，从而减少货币供应。
  （4）直接提高利率，紧缩信贷。利率的提高会增加使用信贷资金的成本，借贷就将减少，同时利率提高，还可以吸收储蓄存款，减轻通货膨胀压力。
  2、紧缩性财政政策。用紧缩性财政政策治理通货膨胀就是紧缩财政支出、增加税收、谋求预算平衡、减少财政赤字。
  3、收入政策。收入政策就是政府为了降低一般物价水平上涨的幅度而采取的强制性或非强制性的限制货币工资和价格的政策。其目的在于力图控制通货膨胀而不致于陷于“滞账”（滞胀是在凯恩斯主义的主张下，由于政府为促进就业而采取强硬的扩张财政政策、货币政策和收入政策从而导致失业率的上升、物价的上涨不断加剧的一种通货膨胀状态，它与通货紧缩有着本质的区别）。
  收入政策一般包括下列几方面内容：
  （1）确定工资—物价指导线，以限制工资—物价的上升。这种指导线由政府当局在一定年份内允许总货币收入增加的一个目标数值线，即根据统计的平均生产力的增长，政府当局估算出货币收入的最大限度增长，而每个部门的工资增长率应等于全社会劳动生产率增长趋势，不允许超过。只有这样，才能维持整个经济中每单位产量的劳动成本的稳定，因而预定的货币收入增长就会使物价总水平保持不变。
  （2）工资管制（或冻结工资），即强制推行的控制全社会职工货币工资增长总额和幅度，或政府强制性规定职工工资在若干时期内再增加必须固定在一定水平上的措施。管制或冻结工资被认为能降低商品成本，从而减轻成本推动通货膨胀的压力。这是通货膨胀相当严重时的采取的非常措施，但正是因为通货膨胀严重，使人民收入生活水平持续下降，从而使冻结或管制工资措施实施起来更为困难。
  （3）以纳税为基础的收入政策。是指通过一种对过多地增加工资的企业按工资增长超额比率征以特别税款的办法，来抑制通货膨胀。一般认为，实行这种税收罚款办法，可以使企业公司有所依靠，拒绝工资超额提高，并同工会达成工资协定，从而降低工资增长率，减缓通货膨胀率。
  4、价格政策。通过反托拉斯法限制价格垄断，这是价格政策的基本内容。价格垄断有可能出现定价过高和哄抬物价的现象，为了治理通货膨胀，就必须限制价格垄断。
  5、政策的主要内容包括：（1）减税，即降低边际税率；（2）削减社会福利开支；（3）稳定币值；（4）精简规章制度，给企业松绑，刺激企业创新积极性，提高生产率等等。
  （二）发展中国家治理通货膨胀的对策
  为了更好地抑制愈来愈高的通货膨胀，20世纪60年代以来，发展中国家从各个不同的社会经济条件下出发，先后采取过许多不同的反通货膨胀对策。概括起来，这些对策有两种类型：
  一是“传统疗法”，即采取紧缩的财政和金融政策，包括：（1）紧缩财政，增收节支。即精减行政机构和行政人员，压缩行政费用，减少福利费用和物价补贴，控制基建规模，整顿国营企业，改革税制，提高税率。这一政策旨在改善财政收支状况，减少财政赤字，减少财政货币发行。（2）紧缩金融，提高利率，控制信贷规模和货币供应量。（3）控制工资增长，减轻市场的消费需求压力。
  二是“冲击疗法”，即反传统疗法。主要内容是：冻结物价，限定工资和公用事业收费标准，改革货币体制，废除旧币，发行新币等等。
  这些措施对不同的发展中国家来说，效果极不相同。有些国家和地区的通货膨胀得到了有效的控制，保证了经济的稳定增长，而有些国家则不仅未能将通货膨胀控制住，反而愈演愈烈。
  （三）中国治理通货膨胀的对策
  十多年来中国经济学界较集中地讨论了中国的通货膨胀问题，并提出了许多治理对策。这些对策大都是建立在对其发生原因和类型的分析基础上的。由于对其原因的不同认识，从而也导致了种种不同的反通货膨胀的主张。
  物价上涨并不等于通货膨胀，只是通货膨胀这个社会问题的一部分。持此种观点的人认为解决通货膨胀的思路在此定义下得以拓展。一方面考虑物价为什么变化，一方面考虑社会制度对其的影响，例如信用制度、分配制度、工资制度等。关于物价为什么变化，一直以来是人们研究的重点，而社会制度对通货膨胀的影响则需要进行开拓
  当前我国货币政策传导机制可用下图表示：
  L（银行信贷规模） GNP（国民生产总值）
  B（中央银行） I（全社会投资规模） C0（消费）
  C（现金发行总量） Y（个人收入） S（储蓄） I（银行贷款规模）
  纸币条件下，由于流动性偏好的存在，使得上述过程中，Y≠C0＋S，出现现金漏损率的概念。不但给央行测算货币流通速度增添麻烦，而且使得货币总量的控制变得困难。使用电子货币的好处之一就是使得Y＝C0＋S。间接融资机构可以更好地控制信贷规模，央行也可以更精确地计算货币流通速度；其次个人工资通过电子划拨方便及时发放，可以更加有利地使个人工资与物价水平联动。
  通过完善要素市场和市场机制，实行正确的产业政策来消除通货膨胀问题，这是认为我国通货膨胀是结构性通货膨胀为主的学者所主张的。而那种将通货膨胀产生的原因归结为以成本推进为主，或归结为企业和微观基础的学者，则主张进行企业制度改革，完善企业的运行机制，重新构造经济运行的微观基础，即从增加有效供给来消除膨胀。并认为需求控制只是治标之策，而只有增加供给才是治本之策。也有人强调实行综合治理，要将消除通货膨胀与治理经济环境、整顿经济秩序结合起来。
  面对中国经济有可能出现的“滞账”危机，理论界也提出了相应的治理对策。
  有人主张，不应采取那种“只看需求、不看供给”的单纯紧缩的经济政策，应当把宏观经济调节的着眼点，从社会总需求一方扩大到社会总供求两个方面，重视产业结构与产品结构的调整及资源的重新配置。因此，要针对目前中国经济中存在的流动性差这一症结，重新选择实现经济政策的支点，即加强国民经济的流动性。其着眼点有三：（1）从内容上看，要加强供求双方的流动性，其中着重应解决需求结构的刚性、供给结构的错位和供求间的转移问题。（2）从基础上看，要增强国民经济的流动性，必须依靠制度上的创新，全面地推行股份制。（3）从政策上看，要改为以税收一利率政策为主体。税收政策不能仅仅体现在某些行业、产品的豁免、减免期上，在彻底的利改税之前，可以考虑增加新的税种，调整利率，对流通领域及一些非基础行业的高利企业课以重税。利率手段不应只简单地抑制总需求，应注意将总需求的一部分引导于生产方面或推迟它的实现。
  有人提出了消除“滞胀”的两种方法，即治标和治本办法。前者主要是通过紧缩政策回笼货币，具体可供选择的措施有：（1）紧缩信贷；（2）压缩基建规模和集团购买力；（3）发行债券；（4）出售国有资产。后者主要是全面深化改革，达到形成硬预算约束、消除行政性垄断、弱化就业刚性和收入刚性的目标，根除“滞胀”现象赖以存在的体制基础。而要实现这个目标，就必须通过企业制度改革建立新的财产制度，通过市场发育建立竞争性的市场制度，通过宏观经济管理体制改革建立间接的宏观调控制度。
  有经济学家指出，为避免出“滞胀”的局面，要改“截流堵洪”为“截流泄洪”。一方面，控制货币投放量，但不要过紧，注意保持一定经济增长；另一方面，花大力气治理流通中的货币，重点放在货币的吸纳上，并尽量采用生产性吸纳方式。具体措施是：（1）制定较为松动的货币政策；（2）开拓债券市场；（3）开拓股票市场；（4）开拓房地产市场；（5）开拓货币市场；（6）开拓企业资产市场等。
  我认为，治理通货膨胀首先是控制需求，实行宏观紧缩政策；发展生产，增加有效供给，也是稳定币值、消除通货膨胀的根本出路。
  1、控制需求的措施：（1）紧缩性货币政策——抽紧银根。一是通过公开市场业务出售政府债券，以相应减少货币存量；二是提高法定存款准备率，以缩小货币乘数；三是提高再贴现率，影响商业银行的借款成本和市场利率，以抑制货币需求，增加货币供给，达到减少货币流量的目的；四是控制政府向银行的借款额度，适当减少或控制国际收支净收入，以控制基础货币的投放，等等。通过以上手段，保证货币供应量增长率与经济增长率相适应。（2）紧缩性财政政策，即增加税收和减少政府支出。增加税收可以压缩企业和个人支配的货币收入，增加财政收入，减少财政赤字或财政向中央银行的借款量。压缩财政支出可以削减财政投资的公共工程项目，减少各种社会救济和补贴，使财政收支平衡。（3）紧缩性收入政策，是对付成本推进型通货膨胀的有效方法。可采取两种方法。一是温和办法，即政府通过“协商恳谈”或“道德规劝”，使工会降低工资要求，限制企业提高商品价格；二是强硬措施，即政府制定法令冻结工资和物价，或把工资和物价增长率固定在一定水平上，严禁哄抬物价和乱涨价。
  2、改善供给的措施：（1）降低税率，促进生产发展；（2）实行有松有紧、区别对待的信贷政策。在压缩总需求的同时，货币当局要实行产业倾斜政策。对国民经济中的“瓶颈”部门、事关国计民生的主要产业和产品，要实行比较优惠的信贷政策，而对那些产品积压、投入多、产出少的产业或产品，要紧缩信用。这样，产业结构才能得到优化，社会资源才能得到合理配置，货币流通状况才能得到根本好转；（3）发展对外贸易，改善供给状况。通过对外贸易，不但可以调节供给总量，还可以改善供给结构。当国内供求矛比较尖锐时，可动用黄金外汇储备进口商品，增加供给总量。当国内市场上某种商品供给过多，而另一些商品供不应求时，通过进出口贸易，可以调节供给结构。
  总之，引起通货膨胀的原因比较复杂，治理的办法也多种多样。在实际生活中，应抓住主要矛盾，对症下药，才能迅速的效的遏制通货膨胀，争取货币流通状况的根本好转。我认为当前我国正处于由通货紧缩趋势缩小向通货膨胀压力增强转换的特殊时期。通货膨胀压力的显著性表现既有经济自身重复建设、盲目投资的原因，也有货币快速投放的因素以及世界经济复苏、国际商品价格上涨的影响。在此时期中，要密切关注、重视缓解通货膨胀压力，防范通货膨胀的出现。
  参 考 文 献
  [1]《金融专业知识与实务（中级）》（余力主编）（中国人事出版社）
  [2]《西方经济学原理》（杨伯华 缪一德主编）（西南财经大学出版社）；
  [3]《金融学》（王松奇编著）（中国金融出版社）
  [4]《国际金融》（陈雨露主编）（中国人民出版社）
  [5] 汪国珍等．对弋阳县社贷款利率浮动区间的调查[J]．经济与金融，2004，（5）
  [6] 周建明．利率市场化进程中的风险控制[J]．南京审计学院学报，2005，（2）
  [7] 周小川：“关于农村金融改革的几点思路”，《新华文摘》2004年第21期
  [8] 谢平：“中国农村信用合作社体制改革的争论”，《金融研究》，2001年第1期
  [9] 谈儒勇：“非正式金融批判的批判”，《甘肃社会科学》，2001年第1期
  [10] 郭晓鸣：“以农民合作的名义——1986-1999四川省农村合作基金会存亡里程”，香港中文大学亚太研究所研究报告
  至于中国目前是否存在通货膨胀，你就看这个网站吧：
  
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  2022-01-31 07:52 黄相森 客户经理

  如何看待2011年的通胀压力
  2011年，是“十二五”的开局之年。对于经济形势如何判断？我们认为中国经济将出现很多新的增长亮点，但是通胀压力也会持续整个2011年。
  中央经济工作会议提出，2011年将实施稳健的货币政策。怎么理解呢？我个人认为，稳健的货币政策是以“保经济平稳增长、控制通胀在可承受的范围之内”为目标。
  这跟2011年的经济形势有关，实际上中国经济没有过热。在这一基础上，2011年的货币政策将不会明显紧缩。这可从两方面理解：一方面稳健的货币政策并不是紧缩的概念，紧缩的货币政策通常发生在经济过热时期；另一方面，由于2011年不会出现明显紧缩，所以加息只是一种预期，并不是全年经济的主基调。
  对过去6个五年规划的执行情况研究显示，每个五年规划的第一年，GDP增长率与其他年份比较，一般处于五年中较低的水平。这种规律说明，五年规划的第一年，通常是“蓄势待发”的准备阶段，呈现平稳增长态势。
  我们认为，2011年的我国经济应呈现平稳增长的态势，增长可能稳定在9.5%左右的水平。同时，政府不会把8%的引导性年度GDP增长指标下调为7%。我认为这是出于以下几个方面的判断：一是顺势因素，国内前10年GDP平均增长9.7%，明年将保持一定的惯性；二是从2010年前三季度GDP增长为9.6%来看，中国经济已经走出了危机，增长基础比较稳定；三是有政策引导，中央在制订“十二五”规划建议时提出了“平稳较快引导经济增长”的目标。目前最值得担忧的是地方政府刻意推高GDP的增长，这不仅会激化通胀，还会为将来埋下高通胀、低增长的隐患。
  从国际上分析，亚洲各个主要经济体，2010年经济增长都是强劲反弹，这可能和2009年低增长有关系，但是这个增长率都已经超过了2008年的水平。泰国是9.1%，越南是6.8%，韩国是7.2%，印度是8点多个百分点。根据经济学的原则，如果经济连续四个季度呈现正增长态势，那么不管是发达国家还是新兴市场国家，我们都认为全球经济进入了恢复期。
  今明两年的中国经济可望呈平稳增长态势，但是通胀上升的压力在不断增大。关于2011年的CPI（物价）指数，我们认为由于通胀变数很多，预计会达到4%。从国内来说，2010年食品价格对于CPI上升所占的份额很大，特别是7~9月份的食品涨价，对CPI的上涨所起的作用就非常大。另外，我们还看到有非食品价格因素，11月份的数据中，在通胀水平里面，非食品贡献达到1.9%，是2008年10月以来的高点。同时，国内CPI的增长，还会受到国际资本的流入、大宗商品价格推高等因素的影响。
  回过头来看看2007年的情况，由于流动性过剩导致了通胀水平的上升。当时的说法是猪肉价格上涨引起的，是结构性的，但实际上跟2005年以来的宽松货币环境密切相关。我相信，类似猪肉价格上涨这种结构因素，等于在物价上涨上放了一把火。而对比2010年下半年以来的通胀，不只是猪肉一个单一品种的涨价，而是整个生活必需品，特别是农产品的集体性涨价。因而，2010年以来的物价上涨己呈现出一种很少见的态势，必须加大力度加以遏制。
  从根本上来说，通货膨胀就是一个货币现象。我们把通胀又跟CPI联系起来，CPI是价格因素。从2009年开始一直到今年，国内货币流动性充裕的环境是客观存在的，而且，货币发行和通货膨胀大概有两三年的滞后时间。比如2005年开始宽松的货币流通性，导致2007年通胀上到了4.8%；2009年货币发行同比超22%，远超经济增长，导致2010年11月CPI超过了5%。这说明市场处于非常高的流动性状态，2011年是第3年，所以我们非常担心通胀的发展态势。
  2011年上半年货币政策可能会继续稳健的操作，原因在于两方面：首先这是控制流动性的必要，这一目标不是一两次加息就可以达到的，必须要有累积；另一方面，从最近央行的操作节奏来看，2010年10月份一次加息，11月份两次上调准备金率，12月份再调准备金率，这种节奏让市场流动性得到了较好的遏制。
  对于2011年的加息次数和幅度，很难预测，要看具体情况。我个人认为，由于累积流动性已经很充裕，再加上热钱流入的压力，2011年上半年央行有可能对银行的准备金率和利率各进行两次调整。要控制流动性，加息幅度须达到2个百分点，即基准利率达到4.5%，但我认为这不会在2011年出现。因此，加息在2011年还不是主基调，因为经济环境以及通胀压力仍然可以忍受，并没有超越预期。2011年CPI涨幅将在4%左右，尽管连续加息，但2011年年内银行的基准利率不太可能超过全年CPI。
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  2022-01-31 07:49 龚小花 客户经理

  一、我国通货膨胀的原因及对策
  由于种种原因通货膨胀正悄悄的降临我国，为了避免我国经济出现畸形发展，我们必须采取调整收入政策，货币政策，对外经济政策，提高利率，降低工资水平以及进行产业结构调整，抑制通货膨胀蔓延，使我国经济稳定的发展。
  1．什么是通货膨胀缺口？
  通货膨胀缺口是指实际水平总需求水平大于充分就业时的国民收入而形成的缺口，或者说是指在充分就业的经济中投资超过储蓄的差额，既总需求超过总供给的差额，在存在通货膨胀缺口的情况下，就会对商品和劳务的需求价值超过在充分就业条件下所能生产的价值，由于经济已经处于充分就业状态中，社会已没有可以扩大实际产出的闲置资源不可能再增加实际产出，所以当存在通货膨胀缺口时，经济面临上涨的压力，经济将在高于充分就业收入的名义水平上均衡。当经济实现均衡时，如果均衡国民收入高于充分就业时的国民收入，即存在通货膨胀缺口；如果均衡国民收入低于充分就业时的国民收入，即存在失业缺口
  2．通货膨胀的类型：
  2．1．温和性通货膨胀
  2．2．加速性通货性膨胀
  2．3．极速性通货性膨胀
  3．通货膨胀率
  公式：通货膨胀率=（现期物价水平—基期物价水平）/基期物价水平（其中基期水平选定某年的物价水平作为一个参照，这样就可以把其他各期的物价水平通过与基期水平作一对比，从而衡量现今的通货膨胀水平）
  4．通货膨胀
  4．1．通货膨胀的含义：通货膨胀是物价水平在较长时期内以较高幅度持续上涨。
  4．2．通货膨胀的原因：
  4．2．1．自90年代中期以来我国实行扩张性货币政策以来加之近年中央银行有发行过多的货币导致货币增长过快从而引发了通货膨胀。
  4．2．2．需求拉上通货膨胀，需求拉上通货膨胀理论是从总需求的角度来分析通货膨胀的，
  其观点是总需求大于总供给。我过现在由于种种原因已经形成了总需求大于总供给的局面从而形成了通货膨胀。
  4．2．3．温和性通货膨胀有需求拉动和成本推动两种原因。近年来我国粮价不断上涨，是由于粮食产量下降造成的，是供给出了问题，属于成本推动；投资需求幅度为20%为正常，而我国现在已经达到了25%，特别是化工，冶金等行业的价格不断上涨引起了原材料价格的上涨，此属于需求拉动。温和性通货膨胀还有一个因素国际传导，外商直接投资和出口需求膨胀带动国内价格上升，属于需求拉动；而原油及其他国际初级产品通过进口带动国内价格上涨，则属于供给因素，是成本推动。
  4．2．4．通货膨胀是在一个封闭的环境里产生，由于物价的流通，近几十年全球没有发生恶性的通货膨胀，反而是产生了不少次的通货紧缩。而我们由于汇率管制，无法与国外市场同步，客观上导致了通货膨胀。
  4．2．5．我国由于经济结构的不平衡，生产较低的部门的工人需求向生产高的部门靠齐结果导致整个社会工资增长率超过了经济增长率从而导致了通货膨胀。
  4．2．6．通货膨胀的隐性原因——生态系统失衡。生态失衡是通货膨胀的内在原因。
  ①当生态失衡后，稳定协调的生态结构遭到破坏，物质循环和能量流通的效率便会受到影响而降低，导致生态系统的有效物质和能量的产出减少，即生态供给量减少；加上人们的需求也随着社会经济发展而不断增加，使整个社会对生态的全面需求急剧增长，造成总需求大大高于总供给，产品供不应求，必然拉动相应的物价不断上涨，从而产生了需求拉上型通货膨胀。
  ②生态失衡的表现之一是生态环境恶化，治理生态环境必须花费大量的成本。治理的社会成本费用又直接或间接来源于各个公民和厂商，这种社会成本最终要由生产厂商来承担，使企业的生产成本增加，从而使产品的价格升高，相应的结果就是物价上涨。生态失衡还使自然资源日益减少，开采的难度日益增加，由此导致资源开采成本上升，原料能源价格上涨，使生产厂家的内在成本增加。造成所谓的成本推动型通货膨胀。
  ③生态失衡所导致的生态结构的失衡和环境污染在导致供求总量失衡时还会使供求结构关系变形。即使整个社会的产出能够满足整个社会的需求却会因为资源分配结构的不合理而无法满足总需求，使效率低下部门的产品价格上升进而带动整个物价水平的上升，这就是所谓的机构型通货膨胀。
  5. 通货膨胀的对策及措施
  通货膨胀的治理是一个复杂的工程，在治理通货膨胀的过程中，既要从宏观上消除通货膨胀的根源，把握通货膨胀治理力度，并在时间上兼顾企业改革、金融改革的要求，又要加快产业结构的调整，使资源配置状况改善，还要考虑微观经济主体的经济行为的变化，使其能够适应对通货膨胀的治理。通货膨胀既然有各种不同的类型和多种不同的病因，而且对经济带来的破坏作用是明显的，因此许多经济学家在都深入研究和尝试治理通货膨胀的政策措施。这些措施主要包括：
  5．1. 货币政策。货币政策是最基本的宏观经济政策之一，它也是治理通货膨胀的一个重要手段。运用货币政策来抑制通货膨胀主要通过两条途径来实现，一是降低货币供应量的增长率，以压抑总需求；二是提高利率，以抑制投资需求，并刺激储蓄增加，从而保证总需求与总供给的均衡。我国中央银行通过减少流通中货币量的办法，提高货币的购买力，减轻了通货膨胀的压力；同时通过提高商业银行存贷款利率和金融市场利率水平，减少流通货币，缩小信贷规模，从而减少投资规模，达到平衡储蓄和投资，从而增加商品和服务，消除总需求与总供给的缺口，进而达到了防止通货膨胀的目的。
  5．2．收入政策。收入政策主要是采取工资物价管理政策，以阻止工会和垄断企业这两大团体互相抬价所引起的工资、物价轮番上涨的趋势。其目的在于力图控制通货膨胀而又不致引起失业增加。收入政策的理论基础主要是成本推进型的通货膨胀，因为成本推进型通货膨胀是由于供给方面成本的提高，其中特别是工资的提高，因而导致物价水平的上涨。为此，必须采取抑制性的收入政策，其形式有如下几种：确定工资－物价指导线，以限制工资－物价的上升。强制性措施。以纳税为基础的收入政策。
  5．3.对外经济政策。一般来说，我国的国内的通货膨胀与其国际收支状况具有相互推拉的作用。在各国都出现通货膨胀的情况下，我国必须采取适当的对外经济政策，以减轻国际收支失衡对国内物价的不利影响，井阻止国外通货膨胀的输入。这方面的措施主要有：
  （1）实行浮动汇率。由于在浮动汇率制度下，我国货币对外汇汇率的升降完全由市场供求关系所决定。
  （2）与各国在贸易和金融领域采取协调措施，如与各国加强协作，共同采取控制各国货币供应量的增长率、改善国际金融制度以及其它反通货膨胀的措施，以制止世界性通货膨胀的蔓延，等等。
  5．4．加大宏观经济调节力度。为了继续保持物价总水平基本稳定，有关部门必须密切关注、善于发现并及时研究市场供求关系的重大变化，运用政策引导和经济手段适时适度加以调节。要严格控制新涨项目出台，加大价格检查力度。此外，还要加强对重点行业重点产品，特别是针对一些行业过快增长可能造成的能源和原材料紧张等问题的协调工作力度，促进生产要素的优化配置，稳定市场供应，确保供需基本平衡。
  5．5．切实加强粮食生产，确保粮食供应，稳定粮食价格。要认真落实中央关于鼓励粮食生产的各项政策，确保对农民的直接补贴、良种补贴、农资价格管理、农业税减免等政策措施真正到位。加强防汛抗旱和农作物田间管理，在做好夏粮秋粮的收购工作的同时，认真做好粮源组织和调运，确保市场粮食供应，保持粮价基本稳定。
  5.6.降低劳动工资水平，从宏观上调控分配,缩小收入分配差距 ,实现公平和效率的统一，降低劳动工资水平，通过控制工资的增长来控制收入和产品成本的增加，进而控制物价水平，防止因劳动工资水平提高而使物价随之增长。
  二、四方面因素加大我国通货膨胀风险
  （）
  考虑到国际收支顺差矛盾持续积累后有向物价上涨扩散的趋势，综合国内外因素判断，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升。
  央行8日发布的二季度货币政策执行报告称，目前，我国经济增长由偏快转为过热的趋势更为明显，贸易顺差过大、信贷投放过多、投资增长过快问题仍然突出；高耗能产业增长偏快，节能减排形势依然严峻；价格上涨压力持续加大，特别是一些涉及群众切身利益的食品价格和住房价格上涨较快。
  报告指出，当前，国内供给和工业生产能力增长较快，瓶颈制约有所缓解，加之国家及时出台了一系列平抑食品价格上涨的综合性措施，都对价格上行有一定的抑制作用。但考虑到国际收支顺差矛盾持续积累后有向物价上涨扩散的趋势，综合国内外因素判断，当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响，通货膨胀风险趋于上升。
  报告分析认为以下四方面因素加大了通涨风险：
  粮食、肉类等食品价格短期内易涨难落。
  能源资源价格存在上涨压力。近期国际油价再次走高。国内推进资源价格改革，加强环保，也将推动能源资源价格上涨。此外，在产能集中释放后，未来不排除再次出现煤电油运紧张。
  劳动力成本上升。一方面将在产品和服务价格中反映出来，另一方面可能拉动消费物价上涨。
  通胀预期增强，对价格形成进一步的上涨压力。人民银行2007年第二季度全国城镇储户问卷调查显示，居民对未来物价预期指数达到40．2%，是1999年调查以来的次高水平。此外，公众对通胀的感受主要基于经常购买商品的价格，当前价格上涨最快的肉禽蛋是居民日常消费的重要商品，因此居民感受到的通胀可能高于实际通胀水平。当“感受通胀”大于“实际通胀”时，价格预期可能进一步被推高。
  此外，报告指出，前期粮食和肉禽蛋价格的上涨已逐步传导到下游食品加工、餐饮等行业，因此有必要高度关注价格传导问题，防止价格全面上涨。
  央行表示，总的来看，在全球通胀压力上升的背景下，中国目前更需关注食品等涨价向一般消费品传导的风险。
  央行表示，将继续执行稳健的货币政策，坚持稳中适度从紧，保持必要的调控力度，努力维护稳定的货币金融环境，控制通货膨胀预期，保持物价基本稳定。继续协调运用公开市场操作和存款准备金率工具，根据宏观调控的需要积极创新对冲工具，加强流动性管理。稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设，进一步增强价格杠杆的调控作用。继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
  央行报告中还特别提醒，商业银行要高度重视期限错配和货币错配所潜藏的风险。报告称，近年来随着金融市场的发展特别是资本市场的活跃，我国居民和企业部门的资产选择行为和投资偏好发生了较为显著的改变，并进一步引起商业银行资产和负债期限结构发生了一些变化。此外，商业银行资产负债的币种结构也发生了变化，货币错配的现象逐渐显现。