其他回答(共7条)

• 

  2022-03-12 12:22 赵首永 客户经理

  国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为13%。
  要求:(1)计算市场风险报酬率;
  市场风险报酬率=市场证券组合报酬率-国库券的利息率=13%-5%=8%
  (2)当β值为1.5时，必要报酬率应为多少?
  必要报酬率=无风险报酬率（国库券报酬率）+β*（市场证券组合报酬率-无风险报酬率）=5%+1.5*（13%-5%)=17%
  (3)如果一个投资计划的β值为0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资?
  投资计划必要报酬率=无风险报酬率+β*（市场组合报酬率-无风险报酬率）=5%+0.8*（13%-5%）=11.4%，因为计划投资报酬率11.4%比期望投资报酬率要高，所以选择投资。
  (4)如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其β值应为多少?(10分)
  12.2%=5%+β*（13%-5%）得到β=0.9
  扩展资料：
  证券组合的定义：
  证券组合是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。
  证券组合的类型
  以组合的投资对象为标准，世界上美国的种类比较“齐全”。在美国，证券组合可以分为收入型、增长型、混合型(收入型和增长型进行混合)、货币市场型、国际型及指数化型、避税型等。比较重要的是前面3种。
  收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。
  增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券。符合增长型证券组合标准的证券一般具有以下特征：
  ①收入和股息稳步增长；
  ②收入增长率非常稳定；
  ③低派息；
  ④高预期收益；
  ⑤总收益高，风险低。
  此外，还需对企业做深入细致的分析，如产品需求、竞争对手的情况、经营特点、公司管理状况等。
  收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。
  货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。
  国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。
  指数化证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。
  避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券免联邦税，也常常免州税和地方税。
  证券组合的基本原则
  1、安全性原则
  安全性原则是指证券投资组合不要承担过高风险，要保证投资的本金能够按期全部收回，并取得一定的预期投资收益。
  证券组合追求安全性是由投资的经济属性及其基本职能所决定的。证券组合追求安全性并不是说不能冒任何投资风险。投资的安全性是相对的。
  2、流动性原则
  流动性原则即变现性原则，是指证券组合所形成的资产在不发生价值损失的前提下，可随时转变为现金，以满足投资者对现金支付的需要。
  投资所形成的不同资产有不同的流动性。
  3、收益性原则
  证券组合的收益性原则是指在符合安全性原则的前提下，尽可能地取得较高的投资收益率。追求投资盈利是投资的直接目的，证券组合只有符合这一目标，才能使投资保值增值。投资收益率的高低取决于以下多种因素：
  1）使用资金的机会成本。
  2）投资可得到的税收优惠。
  3）证券期限的长短。
  4）货币的升值与贬值。
  证券组合的方式
  证券组合的方式是指实现投资多元化的基本途径。证券投资可以采取如下几种方式：
  1、投资工具组合
  投资工具组合指不同投资工具的选择和搭配。选择何种投资工具，一方面应考虑投资者的资金规模、管理能力以及投资者的偏好；另一方面则应考虑不同投资工具各自的风险和收益以及相互间的相关性。
  2、投资期限组合
  投资期限组合指证券投资资产的长短期限的搭配。不同的投资工具所形成的资产的期限是不同的，同种投资工具所形成的不同的资产也会有不同的期限。证券投资的期限组合主要应考虑：一是投资者预期的现金支付的需求，包括支付的时间和数量；二是要考虑不同资产的约定期限及流动性；三是经济周期变化。
  3、投资的区域组合
  投资的区域组合是指基金通过向不同地区、不同国家的金融资产进行投资，来达到分散投资风险，获得稳定收益的目的。证券投资的区域组合主要应考虑如下因素：一是各国资本市场的相关性，二是各国经济周期的同步性。三是汇率变动对投资的影响。
  证券组合管理的意义和特点
  1．证券组合管理的意义在于采用适当的方法，选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。
  2．证券组合管理特点主要表现在两个方面：投资的分散性和风险与收益的匹配性。
  证券组合管理的方法和步骤
  1．证券组合管理的方法
  （1）被动管理方法，指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。 　
  （2）主动管理方法，指经常预测市场行情或寻找定价错误证券，并藉此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法。
  2．证券组合管理的基本步骤
  （1）确定证券投资政策。证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。 　
  （2）进行证券投资分析。证券投资分析是证券组合管理的第二步，指对证券组合管理第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。
  （3）组建证券投资组合。组建证券投资组合是证券组合管理的第三步，主要是确定具体的证券投资品种和在各证券上的投资比例。在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。
  （4）投资组合的修正。投资者应该对证券组合在某种范围内进行个别调整，使得在剔除交易成本后，在总体上能够最大限度地改善现有证券组合的风险回报特性。
  （5）投资组合业绩评估。证券组合管理的第五步是通过定期对投资组合进行业绩评估，来评价投资的表现。
• 

  2022-03-12 12:16 黄真强 客户经理

  嗯,你的问题有点意思~
  某项资产总收益率,一般就是资本成本,投资者要求的必要报酬率啊什么的,看题目给出的是什么了，在这种题目中碰到的要自己算的大概就是用股利增长模型做出的股权资本成本了。别的,题目一般都会说的。
  无风险收益率=纯利率+通货膨胀附加率,一般就是国债收益率,呃,这个题目一般也会告诉。
  市场组合总收益率就是市场上各种资产收益率的加权平均来的。他认为市场上所有资产的组合即分散了所有非系统风险，此收益率是仅有不可避免系统风险的收益率，也叫风险收益率。这个肯定不会让你自己算的。最多让你从这个模型倒推
  。
• 

  2022-03-12 12:13 龚家贱 客户经理

  资产收益率，又称资产回报率，它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。计算公式为：资产收益率=净利润/平均资产总额*100%。资产收益率是业界应用最为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表明企业资产利用效果越好。
  资产收益率高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。
  资产收益率的作用与局限：
  银行监管人员在作盈利性分析的时候，也要关注这一指标。主要是将该指标与同组的银行进行横向比较，或者与该银行的历史状况进行纵向比较。如果一家银行的资产收益率在一个会计年度的前三个季度持续下降，而在第四个季度却突然上升的时候，就要对它的盈利性予以特别关注。很有可能个别银行对年终报表进行了特别的调整。
  资产收益率的局限性在于它不能反映银行的资金成本，而资本收益率弥补了资产收益率指标的不足。
  在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率可以有以下一些类型：
  1、实际收益率
  实际收益率表示已经实现的或确定能够实现的资产收益率，包括已实现的或确定能实现的利(股)息率与资本利得收益率之和。
  2、名义收益率
  名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率。例如借款协议上的借款利率。
  3、预期收益率
  4、必要收益率
  必要收益率也称“最低必要报酬率”或“最低要求的收益率”，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。
  预期收益率≥投资人要求的必要报酬率，投资可行;
  预期收益率<投资人要求的必要报酬率，投资不可行。
• 

  2022-03-12 12:10 齐明星 客户经理

  1、当β为1.5时，必要报酬率为5%+1.5*（13%-5%）=17%；2、如果一项计划投资的β为0.8，必要报酬率为5%+0.8*（13%-5%）=11.4%，期望报酬率为11％小于11.4%；3、某股票必要报酬率12.2％，5%+β*（13%-5%）=12.2%，其β为0.9。
  拓展资料
  市场报酬率Km，也就是市场上所有股票组成的证券组合的报酬率。市场平均报酬率=无风险报酬率+市场平均风险报酬率。
  无风险报酬率Rf一般为短期政府债券(如短期国债)的收益率。无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。无风险报酬率=投资报酬率-风险报酬率
  平均报酬率是用投资项目寿命周期内的年平均现金流入量取代年平均会计利润，用初始投资额取代平均投资额。平均报酬率（简记为ARR）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。
  国库券利息收入是指企业持有国务院财政部门发行的国债所取得的利息收入，企业取得国库券利息收入时，如何做会计分录？
  企业购买国库券到期时的利息收入应该计入投资收益科目
  投资收益是企业对外投资所取得的回报，主要包括对外投资所分得的股利和收到的债券利息，以及投资到期收回的或到期前转让债权取得款项高于账面价值的差额等。
  1.企业购入国库_的会计分录：
  借：持有至到期投资-国库券
  贷：银行存款
  2.计提3年国库券利息收入的会计分录：
  借：应收利息-国库券利息
  贷：投资收益
  3.到期收回本金及利息的会计分录：
  借：银行存款
  贷：应收利息-国库券利息
  持有至到期投资-国库券
  注：利息收入属免税收入，则利息收入在计算企业所得税时是可以剔除出应纳税所得额，企业无须缴纳企业所得税。
  国库券和国债的区别是什么？
  1、国库券一般是指期限在1年以下的债券，而国债指期限在1年以上的债券;
  2、国库券属于货币市场工具，是一种贴现证券，而(中长期)国债属于资本市场工具，是一种息票证券。
  3、国库券是不记名国债，而国债分为记名的和不记名的。
  4、国库券属于实物性债券，国债主要是记帐式和凭证式债券。
  5、国库券属于国家内债的一部分，而国债分为国家内债和国家外债。
• 

  2022-03-12 12:07 齐新潮 客户经理

  风险报酬率计算公式：ΚR_ β×式中，Kr表示风险收益率；β表示风险报酬系数；V是标准偏差。
  那么，在不考虑通货膨胀影响的情况下，总投资回报率为：
  K=RF+KR=RF+βV
  式中：K为投资回报率；RF代表无风险回报。
  风险报酬系数是衡量企业所承担风险的一种指标。一般由专业机构进行评估，也可以从往年的投资项目中得出。
  此外，风险收益也称为风险收益。
  无风险回报率通常用短期国库券的利率表示。无风险回报率（国库券利率）=纯利率+通货膨胀补偿率，
  根据公式：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率，我们可以知道：
  风险回报率=利率-（纯利率+通货膨胀补偿率）
  =利率-国库券利率
  例如，如果市场短期国债利率为5%，通货膨胀率为2%，实际市场利率为10%，则风险收益率为：10%-2%-（5%-2%）=5%
  2.Beta通常被认为是“测试”的意思。Beta是希腊字母β中的第二个字母，在软件开发中，它指的是软件测试的第二阶段，这将被一些未来的用户试用。Beta测试也指产品发布前的测试。软件供应商在线向更多用户分发测试版软件进行实际测试，以便为未来版本的推出做好准备。
  《泰晤士报》于1785年1月1日由印刷师约翰·沃尔特在伦敦创办。这是一份历史悠久、曲折曲折的报纸。它的前身是《世界日报》，从1788年1月1日起改为现在的名字。
  拓展资料：
  1.RF的其他常用名称包括无风险回报率、国债利率、无风险利率等。
  2.RM的其他常用名称包括：市场平均收益率、市场投资组合平均收益率、市场投资组合平均收益率、市场投资组合收益率、市场投资组合要求收益率、股票市场平均收益率、所有股票的平均收益率、，平均股票的要求收益率、风险股票的平均收益率、证券市场的平均收益率市场组合的必要收益率、股价指数的平均收益率、股价指数的收益率等。
  3.（RM RF）的其他常用名称有：市场风险溢价、平均风险收益率、平均风险补偿率、平均风险溢价、股票市场风险增加率、股票市场风险收益率、市场组合风险收益率、市场组合风险收益率、证券市场风险溢价率、，证券市场平均风险收益率证券市场平均风险溢价等。
  5、 β×其他常用的（RM-RF）名称有：股票的风险收益率、股票的风险收益率、股票的风险补偿率等。从上面可以看出：对于平均市场情况，风险后面的收益率或收益率指（RM-RF），而平均市场回报率或风险与回报率之间的词指的是RM。
  
• 

  2022-03-12 12:04 齐昆明 客户经理

  一般情况下，短期国库券利率是无风险利率，必要报酬率一般包括无风险收益率和风险收益率
  根据题意，风险收益率是5%
• 

  2022-03-12 12:01 齐显峰 客户经理

  在实际的财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率的类型有实际收益率、名义收益率、预期收益率、必要收益率、无风险收益率、风险收益率。1 实际收益率实际收益率表示已经实现的或确定能够实现的资产收益率，包括已实现的或确能实现的利(股)息率与资本利得收益率之和。2 预期收益率预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。3 必要收益率，必要收益率也称“最低必要报酬率”或“最低要求的收益率”，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。预期收益率大于等于投资人要求的必要报酬率，投资可行;预期收益率小于投资人要求的必要报酬率，投资不可行。必要收益率=无风险收益率+风险收益率(1)无风险收益率无风险收益率也称无风险利率，它是指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成。一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似的代替无风险收益率。(2)风险收益率风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益，它等于必要收益率与无风险收益率之差。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。